作者： 李保力 日期：2025-06-27 20:21:55 点击数：
行情回顾：上证指数、深证成指涨跌幅分别为-0.51%，-1.16%，中信通信指数涨跌幅为1.43%，在中信30个一级行业排第3位。本周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:东信和平29.68%、恒宝股份20.20%、*ST信通15.12%、长飞光纤15.10%、科信技术11.18%。股价跌幅前五名为：南凌科技-34.43%、挖金客-31.06%、华测导航-27.22%、澄天伟业-22.53%、超讯通信-14.85%。
本周通信板块呈现上升走势，细分板块通信设备、电信运营II近一周分别变动了2.11%、1.69%，增值服务II子版块、通讯工程服务板块分别变动了-3.63%、-5.45%。
PCB需求持续改善，板块盈利能力提升。1）PCB延续复苏趋势：算力、汽车电子市场需求延续，PCB厂商产能利用率保持高位运行。2）供应端偏向高速、高阶产能：AI技术加速演进，行业对于大尺寸、高层数、高频高速、高阶HDI、高散热等PCB产品需求的提升。3）上游材料价格上升，部分公司或有涨价情况。4）加大产能扩张：深南电路有序PG电子下载推进南通四期项目建设，泰国工厂总投资额12.74亿元人民币；胜宏科技厂房四项目按计划有序推进中，预计6月中旬开始正式PG电子下载投产。5）订单饱满：胜宏科技表示目前公司在手订单饱满。我们认为，北美云厂商资本开支指引较好，对于AI算力板需求持续，PCB细分行业景气度较优。
800G光模块将大幅增长，1.6T放量带动毛利率提升。1）需求提升：中际旭创表示，北美CSP客户需求旺盛，预计会进一步增加资本开支；设备商客户为政企客户提供算力和云数据服务，对光模块的需求也将明显增长；算力租赁运营商客户需求强劲，预计明年800G将有较大幅度增长。1.6T光模块在Q2已经有出货，预计下半年会更多，同时1.6T的毛利率预计将比800G更高，新产品放量将有助于毛利率提升。2）我们认为财报季将至，逢低布局等待业绩验证或更优。
建议关注：1）PCB：胜宏科技、深南电路、沪电股份；2）光模块：中际旭创、新易盛、天孚通信、长光华芯、博创科技、仕佳光子、太辰光、源杰科技等。
2025-01-07
2025-01-20
2025-03-16
2024-12-20
移动商城
抖音店铺二维码
快手店铺二维码
