作者： 李保力 日期：2025-06-26 18:34:07 点击数：
英伟达在2025GTC大会上宣布，新一代GB300 AI服务器将采用PTFE制造的PCB背板，替代传统铜缆方案。
PTFE即聚四氟乙烯，就是我们俗称的“塑料王”，具备高耐热等特点。用它制作的PCB（印制电路板）能将高速传输下的损耗降到最低，高度契合AI服务器的需求。
另外，PTFE电路板在自动驾驶毫米波雷达、高精度卫星导航、5G通信基站等领域的价值也正在逐渐凸显。
早在2017年，生益科技就与海外公司中兴化成达成合作，接受了对方PTFE材料相关配方、生产工艺、专用设备技术及商标的转让。
目前，公司已经推出毫米波雷达用低损耗PTFE覆铜板，以及天线射频电路用玻璃布增强PTFE覆铜板等产品，成功打破海外垄断。
生益科技的业务基本盘是覆铜板（CCL）。2024年，公司覆铜板营收占比高达72.55%。
覆铜板是生产PCB不可或缺的材料，一般占PCB成本的20%-40%。在一些高端领域，例如AI服务器PCB中，覆铜板成本甚至能占到70%。
2013-2023这10年间，生益科技的刚性覆铜板销售额一直保持全球第二，仅次于建滔积层板。
其最下游则是消费电子、汽车电子、5G通讯、AI等市场规模大、成长性强的应用场景。
2024年，AI需求爆发、消费电子复苏、新能源汽车延续高景气，全球覆铜板市场规模同比增长6.7%至135.7亿美元，公司的业绩和盈利能力随之实现反转。
2024年，生益科技实现营收203.9亿元，同比增长22.92%；实现净利润17.39亿元，同比增长49.37%，一举扭转此前连续两年的业绩下滑趋势。
值得注意的是，2024年公司净利润增速要远高于营收增速。这其实是比较难得的。
要知道，覆铜板上游材料主要是铜箔、树脂以及电子玻纤布。其中，铜箔是覆铜板最关键的原材料，成本占比可以达到40%-50%。
而2024年，铜价自3月开始上升，并在5月创下历史新高，直到7月才稍稍回落，基本全年处于较高水平。
高端覆铜板产品客户对产品价格变化通常没那么敏感，例如AI服务器用覆铜板、芯片封装用覆铜板等。生益科技可以将部分铜价上涨的成本压力转嫁给下游客户。
在封装用覆铜板技术方面，公司产品已经在存储芯片等领域批量使用，同时突破了关键核心技术，并且在更高端的CPU、GPU、AI类产品封装上应用。
2024年，生益科技就针对铜相关品种进行了套期保值业务，从而削PG电子网站大全减了部分铜价上升的压力。
2021-2023年，受制于下游需求疲软以及行业竞争加剧，公司毛利率从26.82%降到19.19%，净利率更是从14.43%缩减到6.93%。
但2024年，随着下游景气度上升，生益科技毛利率和净利率均得到显著改善，其中，毛利率回升到22.04%，净利率回升到9.16%。
PG电子网站大全lity=80&type=jpg />
当下，AI对算力的极度“饥渴”要求AI服务器中PCB和覆铜板向高频高速方向迭代。覆铜板也由此具备了量价齐升的逻辑。
量上，传统服务器的PCB层数一般不超过20层，而AI服务器的PCB层数则要求20-40层，PCB用量翻了近一倍。
覆铜板恰恰是PCB的最核心的组成部分，与PCB同步更新，使用量将大幅提升。
价上，高频高速覆铜板要求生产上在材质、工艺制造、线路设计上进行全面升级，附加值也将相应增加。
数据显示，2023年全球AI服务器出货量大约118万台，预计到2026年将增长到240万台，期间年复合增速高达33.8%，覆铜板出货量有望水涨船高。
比如，自动驾驶增加的激光雷达、摄像头，智能座舱增加的显示屏等基本都靠PCB来实现电路连接，自然增加了覆铜板的用量。
综合估计，2024年全球覆铜板市场规模大约135.6亿美元，预计2025年将同比增长8%到145亿美元，到2029年则有望超过200亿美元。
生益科技是全球第二大覆铜板供应商的市场地位决定了公司客户资源丰富，订单确定性更大。
2024年，公司合同负债高达2.32亿元，相比于2023年的0.92亿元，增长了152%，意味着公司订单得到大幅释放。
截至2024年末，公司江西二期项目正在稳步推进，投资总额13亿元，产品应用于封装、汽车、智能终端、可穿戴设备等高端领域，预计在2025年第四季度正式投产。
并且，公司还在南通新增了软板产能，也主要用于汽车电子以及消费电子相关产品的生产，2025年第三季度将实现投产，从而保证了公司产能供应。
2024年，AI、消费电子、新能源汽车等行业景气度上升，给了生益科技喘息的机会，公司业绩和盈利能力均实现反转。
未来，AI和新能源汽车有望继续助力公司业绩释放。与此同时，PTFE覆铜板杀出重围，也给公司注入了新的活力。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
第16顺位归属开拓者！用天赋和努力握紧机遇，杨瀚森20岁生日登陆NBA
特朗普集团：已经全额以现金还清曼哈顿写字楼1.6亿美元贷款！特朗普：100万美元买下是他最成功的房地产投资之一
福建一男子彩礼花了90.8万，老婆却不见了，当地最新回应：组织十多次调解，男方已走司法途径
国家发改委：有信心、有能力把外部冲击的不确定性和不利影响降到最低，推动经济持续健康发展
交了35000元准备种牙，当天满口牙齿就被拔完，广东一男子牙被拔光后诊所卷钱跑路
6月26日，河南郑州。深圳理工大学跟华为全方位战略合作，今年首次来河南招生，可能有机会捡漏，物理类学化学的同学可报
2025年，皖西学院共安排普通本科招生计划5199人，其中安徽省招生计划4981人，相比2024年招...
合肥师范学院：省内招生3859人，历史组15000名内可“专业自由”\n2025年高招季，今年合肥师...
出生仅隔4分钟，7个月后体型差6斤！这对双胞胎姐妹“胖瘦分明”萌翻网友
技嘉 500Hz QHD QD-OLED 显示器 AORUS FO27Q5P 上市，7499 元
TOPC 推出搭载 AMD 锐龙 AI 7 PRO 360 处理器的迷你主机
2024-11-19
2025-04-10
2025-02-14
2025-01-10
移动商城
抖音店铺二维码
快手店铺二维码
