作者： 李保力 日期：2025-08-14 18:54:28 点击数：
（301099）8月15日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入28.47亿元，同比增长125.74%；归母净利润4081.67万元，同比增长1.47%；扣非净利润3738.73万元，同比下降22.60%；经营活动产生的现金流量净额为-1.02亿元，上年同期为2.95亿元；报告期内，
以8月14日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为45.62倍，市净率（LF）约4.33倍，市销率（TTM）约1.09倍。
资料显示，公司作为国内知名的电子元器件授权分销商及自研IC设计厂商，主要从事电子元器件分销业务和汽车模拟芯片自主研发设计业务。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为3.06%，同比下降0.61个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.18%，较上年同期下降0.75个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.02亿元，同比减少3.97亿元；筹资活动现金流净额7935.23万元，同比增加5851.96万元；投资活动现金流净额-5488.24万元，上年同期为-3.71亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少13.77%，占公司总资产比重下降2.54个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加10.95%，占公司总资产比重上升1.95个百分点；存货较上年末增加15.21%，占公司总资产比重上升1.63个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少54.99%，占公司总资产比重下降1.5个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付债券较上年末减少100%，占公司总资产比重下降6.49个百分点；长期借款较上年末增加161.62%，占公司总资产比重上升3.21个百分点；短期借款较上年末增加12.25%，占公司总资产比重上升1.92个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加16.63%，占公司总资产比重上升1.36个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为8.32亿元，占净资产的63.35%，较上年末增加1.1亿元。其中，存货跌价准备为1.04亿元，计提比例为11.13%。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为申万菱信智能汽车股票型证券投资基金、徐文焕、许毅、孟国庆，取代了一季度末的深圳市远望角投资管理企业(有限合伙)-远望角容远11号私募投资基金、BARCLAYS BANK PLC、雷钧安享3号私募投资基金、华夏可转债增强债券型证券投资基金。在具体持股比例上，华宝动力组合混合型证券投资基金、华宝行业精选混合型证券投资基金持股有所上升。
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月8日，雅创电子10.21%股份处于质押状态。半年报PG电子最新消息显示，第一大股东谢力书质押1166万股公司股份，占其全部持股的19.98%。
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
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